律师教你债转股的花样玩法（下篇）
2021-05-21 15:05:06
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随着资本市场的不断发展，基础版债转股已经满足不了资本市场的发展需求，债转股也因此开始了与其他资本运营手段的联盟，从而衍生出诸多形式的债转股运作模式。以下将列举三大常见的进阶版债转股运作模式。（本文分为上下两篇，此为下篇）
债转股结合定增发售
2011年12月6日，ST厦华（600807）召开临时股东大会并通过了非公开发行股票预案，以6.3元/股的价格非公开发行股票152,380,950股，第一大股东中华映管方面以资金拆借形成的债权6.6亿元认购（其中华映光电以其持有的对公司委托贷款3亿元和无息借款2亿元认购79,365,079股，华映视讯以其持有的对公司委托贷款0.6亿元认购9,523,809股，福建华显以其持有的对公司委托贷款1亿元认购15,873,015股），第二大股东建发集团则以其持有的对公司的无息借款1亿元和现金2亿元认购47,619,047股。ST厦华本次非公开发行股票募资总额9.6亿元，定增对象除了以现金2亿元认购外，7.6亿元的支付条件和支付方式皆为此前提供给ST厦华的贷款形成的债权。
债转股结合新股发售
2018年10月26日，中国信达与淮矿集团、淮河能源签订《债转股协议》，中国信达以债转股方式对淮矿集团进行增资，增资总金额为30亿元。根据《专项审计报告》，截至2018年8月31日，淮矿集团每股净资产为1.992元，本次增资的价格为每股注册资本1.992元，中国信达本次以债转股方式增资新增认购淮矿集团约15.06亿股。本次债转股增资是淮矿集团整体改制上市工作中的重要环节，淮矿集团债转股后一直有着较强的盈利能力，2019年就实现营业收入114.92亿元，同比增长3.64%，归属于上市公司股东的净利润8.8亿元，同比翻了一倍多，其资产负债率为36.61%，较2016年的49.52%下降了12.91个百分点。目前，淮矿集团整体上市的目标仍然在持续推进中。
质押股权债转股
2016年9月27日，天夏智慧（000662）大股东浩泽嘉业与太平洋证券签订质押合同，将其所持天夏智慧50,877,894股股票质押给太平洋证券并办理了股权质押登记手续。2018年6月14日，天夏智慧实施了2017年年度权益分派方案，权益分派实施完成后，上述质押的股份变为66,144,233股。2019年7月9日，因浩泽嘉业对太平洋证券构成股票质押违约，天夏智慧披露《关于大股东部分股份拟被司法拍卖的提示性公告》（公告编号：2019-040）称，将由昆明铁路运输中级法院公开拍卖浩泽嘉业所持天夏智慧66,144,233股股票，占公司总股本的6.05%。同年7月12日，天夏智慧即发布《关于大股东部分股份被司法拍卖的进展的公告》（公告编号：2019-045）称，浩泽嘉业本次被拍卖股票66,144,233股，其中51,144,233股均由太平洋证券在公开竞价中以最高应价竞得，其余15,000,000万股根据阿里拍卖平台页面显示的拍卖结果，本次拍卖流拍。
