破旧立新| 破产热点速递
01热点播报
1.证监会发布《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》
为进一步加强上市公司破产重整监管，有效化解上市公司风险，推动提升上市公司质量，促进证券市场资源的优化配置，结合监管实践情况，证监会研究制定了《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》并于2025年3月14日发布。
信息来源：证监会发布微信公众号
2.深圳市破产事务管理署发布《深圳市个人破产管理人报酬管理暂行办法》
为了规范个人破产管理人报酬的确定与支付，依据《深圳经济特区个人破产条例》，深圳市破产事务管理署制定本办法。该办法共分为总则、管理人报酬的确定与调整、管理人报酬的支付、附则四章内容。
信息来源：深圳市破产失误管理署微信公众号
3.福州中院发布《福州法院2020-2024年度破产审判白皮书》
2025年3月20日，时值福州中院清算与破产审判庭成立五周年，福州中院召开新闻发布会，向社会公开发布《福州法院2020-2024年度破产审判白皮书》、福州法院2020-2024年度破产审判十大典型案件，首次发布福州法院破产审判工作规范以及福州府院联动相关工作规范。五年来，福州两级法院共审结强制清算和破产类案件3034件。自2023年起，收结案数量稳居全省第一。2024年，简易程序占比提升至94.84%，平均结案周期缩短至98.35天，重整结案数25件，和解结案数15件，盘活资产242.05亿元，盘活不动产379.50万平方米，妥善安置职工5306人，位列福建省第一档且优于福建省均值。
信息来源：福州市中级人民法院微信公众号
02典型案例
1.江苏昆山法院2024年度十大典型案例：某金属制品公司破产清算转和解案——发掘企业经营价值，运用破产和解保生产稳产业链
某金属制品公司成立于2010年，主要从事座椅、靠枕、天窗、中控部件等汽车零部件生产组装，获得汽车行业质量管理体系和ISO9001质量管理体系双认证，拥有16项专利、6项软件著作权，具备直供知名车企资质，并连接19家下游加工企业。然而，受市场变化和产业升级影响，公司陷入资金链断裂，欠债超1560万元，面临被强制执行的困境。
法院在执行过程中发现，拍卖资产会使公司生存堪忧，还可能牵连上下游企业和员工就业，遂将案件移交给昆山市企业重整服务中心。重整中心结合公司在产业链中的关键作用和优势，认定公司属于“中期艰难型”，有望通过强化自我造血功能实现转型。据此，法院指导破产管理人模拟各方案下的债权人清偿比例，并释明破产和解思路，鼓励公司持续经营以减少停产损失。最终，各方协商达成和解协议：职工及税收债权全额清偿，普通债权清偿比例由0提升至50%。目前，公司新订单充足，生产经营持续向好。
本案充分体现了法院“能救必救、能救早救”的理念，通过整合执行与破产程序，保障了优质供应链和产业链的稳定，实现了企业恢复活力、化解债务危机与稳定就业的多赢局面。
信息来源：昆山法院微信公众号
2.广东高院破产重整服务高质量发展典型案例：某肥业公司破产重整案——破产保护机制助力小微农企脱困重生
某肥业公司是一家依托研究所技术，集生产、研发、推广为一体的国家高新技术企业，拥有多项自主知识产权和核心技术，并享受高新技术企业补贴。疫情期间，受物流、原材料价格等因素影响，公司现金流断裂，陷入经营困境。2023年7月，在广州中院及广州市破产管理人协会提供的破产前咨询指导下，债权人向广州中院申请某肥业公司破产重整。
2023年8月30日，广州中院受理破产重整案并指定管理人。管理人综合投资人意见拟定重整计划草案，原出资人某农科所及某农科院选择保留股权，继续支持和指导公司。草案经债权人会议一致通过后，2024年8月21日，广州中院批准重整计划并终止重整程序。
本案利用破产前综合服务机制，为困境中的小微企业提前提供破产咨询和引导，通过破产重整，使企业主营业务和核心资产得以保留，同时最大限度保障了债权人权益。某农科所继续发挥技术优势，为企业注入科技动能，彰显了破产审判在推动农业新质生产力发展和助力小微农企脱困重生方面的功能价值。
信息来源：广东高级人民法院微信公众号
03国际资讯
1.《黑客帝国》制作公司威秀娱乐集团申请破产保护
根据路透社报道，2025年3月18日，制作过《黑客帝国》《小丑》和《了不起的盖茨比》等知名电影的好莱坞制片公司威秀娱乐集团（Village Roadshow Entertainment Group）因背负3.93亿美元担保债务，而向美国特拉华州法院申请破产保护。该公司将其财务困境归咎于与华纳兄弟（Warner Bros.）的法律纠纷，以及在独立电影和电视剧制作方面的“失败且昂贵的尝试”。法庭文件显示，威秀娱乐集团初步同意以3.65亿美元的价格，将其电影库出售给一家第三方投资公司。该电影库是其破产后最具价值的资产，每年可带来约5000万美元收入，涵盖《小丑》《黑客帝国》三部曲、《瞒天过海》系列、《乐高大电影》和《了不起的盖茨比》等共108部电影的版权，这些影片累计全球票房达190亿美元，斩获19项奥斯卡奖。
信息来源：路透社官网
2.欧洲电池巨头Northvolt申请破产
2025年3月12日，欧洲最大电池企业、瑞典动力电池公司Northvolt在官网宣布，已在瑞典申请破产。这一声明也意味着欧洲打造本土电池产业梦想的遭受重大挫折。公司表示，尽管此前曾尝试包括于2024年11月在美国申请破产保护在内的多种财务重组方案，并获得贷款人及主要交易方的流动性支持，但仍无法在当前结构下获得维持运营所需的财务条件。最新披露的文件显示，截至2025年1月31日，Northvolt及其9家关联企业在破产程序中的债务总额已超过80亿美元。成立于2016年的Northvolt一度被视为欧洲新能源产业的希望，投资方包括贝莱德、高盛、大众汽车集团等知名机构与车企，累计融资超过百亿美元。其中，大众汽车集团于2019年和2021年共向其投资约14亿欧元。根据瑞典破产法，法院已指定托管人负责后续资产清算工作，包括处置公司现有资产，并最大限度偿还债务。
信息来源：Northvolt公司官网
04观点践行
张世明：经营者集中审查破产企业抗辩
制度的功能主义审视
破产法与反垄断法关注的对象和理念均不尽一致，反垄断法中破产企业抗辩制度中的“破产”与破产法意义上的破产存在差异。从中国的立法与执法实务情况看，企业存续式重整、营业让与式重整、清算式重整都有可能触发反垄断申报标准而获得豁免。反垄断法上破产抗辩的目的应该是保护竞争，而不是保护企业免于陷入困境的经济倒闭。在决策逻辑上，效率抗辩偏向于“两利相权取其重”的帕累托改进抗辩，系次优选择；破产企业抗辩即便效率不足言显著且巨大，在形格势禁之下仍可以“两害相权取其轻”，系次劣选择。以功能主义为研究进路，从发生学、比较法角度出发梳理破产抗辩的制度建构，可以为中国反垄断法经营者集中审查制度的完善提供理论支持。
【关键词】：破产重整制度；经营者集中审查；效率抗辩；破产抗辩；功能主义
信息来源：明德经济法
团队介绍
树人并购团队主要办理企业重整、清算、破产债权代理等破产相关业务。近年来，本团队承办了青海首例上市公司重整案、青海省首例实质合并重整案、青海省首例房地产企业重整案、青海省首例企业清算转和解案等近30起重大案件。
